资管产品会计新规落地，摊余成本法强约束谁受影响最大？
日期：2022-06-08 15:21:49 / 人气：247
关于银行投资等资管商品，可以间接影响净值的，除了市场动摇，还有会计计价方式。6月1日，《资产管理商品相关会计处置规则》（下称《规则》）经过8个月的征求意见后正式出炉。《规则》与征求意见稿根本分歧，次要是在公司会计原则的根底上，配合资管新规细化了资管商品的会计处置指点，一致之后各类资管商品将严厉施行IFRS 9（新会计原则），但正式施行工夫改爲了2022年7月1日。从中心内容来看，《规则》对金融资产的分类和计量方式，风险预备金计提以及托管费等费用和管理人报酬的会计处置等做出严厉规则，其中相比征求意见稿初次提到了“权责发作制”。关于摊余本钱法的适用范围，文件明白允许货币基金、现金管理类投资商品等持续依照相关监管规则采用影子定价和偏离度控制确定金融资产的公允价值，但对封锁式投资商品所持有的金融资产采用摊余本钱法的条件做出更强约束，投资银行资本补充工具等或遭到较大影响。全体来看，新规对资管市场的增量影响较小，次要影响的是曾经依照市值法完成净值化的商品和机构。综合业内人士和机构观念，将来监管对资管商品的会计处置要求将更爲严厉，此前存在的局部可钻“破绽”将很难继续。近期银保监会曾经初次对投资企业商品投资资产违规运用摊余本钱法估值停止了处分。资管商品难再“搞特殊”往年以来，由于股市和债市动摇加大，净值化转型后的投资商品呈现稀有“破净潮”。关于“保本”观念浓重的投资者来说，银行投资商品亏钱一时难以承受。但现实上，投资商品收益率动摇加大除了受市场的影响，会计计价方式的变化也是重要缘由。2018年出台的资管新规曾明白规则，金融机构对资产管理商品该当实行净值化管理，净值生成该当契合公司会计原则规则，其中的重要转型就是资产计量方式从摊余本钱法向市值法转换。随着去年年末资管新规过渡期完毕，相应整改也进入倒计时。不过，由于IFRS 9要求中公司需满足“继续运营”条件，业内在对资管商品能否适用方面还存在分歧，同时由于估值方式切换影响较大，依然存在局部机构和商品“钻空子”的景象。金融监管研讨院院长孙海波以为，此次新规正式出台，将大大进步包括投资商品在内的各类资管商品的净值化“成色”。财政部相关担任人在答记者问时表示，《规则》针对资管商品的特殊性作出四方面标准：一是明白资管商品具有无限寿命自身不影响继续运营假定的成立；二是豁免现金流量表编制要求；三是允许货币市场基金、现金管理类投资商品等持续依照相关监管规则采用影子定价和偏离度控制确定金融资产的公允价值；四是添加“应收申购款”、“应付赎回款”、“应付管理人报酬”、“应付托管费”等科目和相关报表项目，允许资管商品依据实践状况自行增设“损益平准金”等会计科目。这也意味着，资管商品很难再“搞特殊”。招商证券银行业首席剖析师廖志明以为，新规下资管商品与公司一样，需严厉施行公司会计原则，将所投资的金融资产划分爲以摊余本钱计量、以公允价值计量且其变化计入其他综合收益和以公允价值计量且其变化计入当期损益的金融资产。此外，财政部相关担任人指出，《规则》是在现行公司会计原则体系下就资管商品的特定会计成绩作出的细化规则。关于《规则》及附件中未作出标准的买卖或事项，资管商品该当遵照公司会计原则的有关规则。从掩盖范围来看，《规则》适用于资管新规下的各类资管商品，触及金融机构包括银行、信托、证券、基金、期货、保险资产管理机构、金融资产投资企业等。哪些商品可用摊余本钱法？资管商品的估值方式普通分爲市值法和摊余本钱法，二者的适用状况也是各大资管机构最关怀的内容之一。所谓市值法，即依照资管商品所投底层资产的公允价值计量；摊余本钱规律意味着估值对象以买入本钱列示，依照票面利率或商定利率并思索其买入时的溢价与折价，在其剩余期限内均匀摊销，每日计提收益。以银行投资商品爲例，采用“摊余本钱法”可以抹平动摇，投资者每天看到的收益绝对波动，是一条向上倾斜的平滑曲线。但这一计量方式不够通明，且存在“刚性兑付”之嫌。虽然切换市值法之后让很多投资者难以顺应，但资管新规曾经爲局部商品开了“口子”，且留了一定“缓冲期”。其一，封锁式商品且所投金融资产以收取合同现金流量爲目的并持有到期；其二，封锁式商品且所投金融资产暂不具有活泼买卖市场，或许在活泼市场中没有报价、也不能采用估值技术牢靠计量公允价值，可以采用摊余本钱法计量。资管新规过渡期内，封锁期在半年以上的活期开放式资管商品，投资以收取合同现金流量爲目的并持有到期的债券，可运用摊余本钱计量，但活期开放式商品持有资产组合的久期不得善于封锁期的1.5倍；银行的现金管理类商品在严厉监管的前提下，暂参照货币市场基金的“摊余本钱+影子定价”办法停止估值。但由于一些“特殊条件”的界定绝对模糊，难以扫除局部银行成心在商品期限和资产性质上套用摊余本钱法的适用条件。《规则》出台前，有媒体报道，监管部门也曾经过窗口指点等方式引导银行等机构放慢整改。就在6月2日，银保监会对中银投资开出一份460万元罚单，其中初次提及“投资商品投资资产违规运用摊余本钱法估值”。更早之前的2021年7月，上海浦发银行也曾由于“净值型投资商品估值办法运用不精确”被罚。严厉依照IFRS 9要求执行后，这一破绽将得以补偿。关于摊余本钱法的适用范围，《规则》明白，允许货币市场基金、现金管理类投资商品等持续依照相关监管规则采用影子定价和偏离度控制确定金融资产的公允价值。但封锁式商品所持有的金融资产采用摊余本钱法，需求满足两个条件：一是合同现金流量特征经过 SPPI 测试，二是业务形式是以收取合同现金流爲目的并持有至到期。否则需分类爲公允价值计量且其变化计入其他综合收益或以公允价值计量且其变化计入当期损益的金融资产，采用市值法估值。开放式投资商品中，除现金管理类商品外片面采用市值法停止估值。比方，廖志明剖析，由于无论是包括减记条款的资本补充债还是转股条款的资本补充债，都不契合在特定日期发生的合同现金流量仅爲对本金和以未偿付本金金额爲根底的利息的领取的特征，无法经过 SPPI 测试，银行永续债、二级资本债等银行资本补充工具不能再用摊余本钱计量。但此前投资商品作爲银行资本补充工具的次要持有商品之一，次要经过摊余本钱法持有二级资本债、永续债等。光大证券银行业剖析师王一峰此前剖析，思索到现金管理类投资新规要求存量资本工具投资“新老划断”、增量严厉期限约束等要求，估值切换能够会对价和量发生一定冲击，将来投资投资能够会更多拓展保险资管、养老投资等临时资金投资银行资本工具。值得留意的是，资管商品估值方式不只要契合公司会计原则，也要契合监管规则。比方可以采用摊余本钱计量，但并非必需采用，也可以运用公允价值选择权，指定金融资产爲以公允价值计量且其变化计入当期损益的金融资产，采用市值法停止估值。《规则》对以公允价值计量且其变化计入当期损益的金融资产爲债务投资的提供两种会计处置方式，选择后不可随意变卦：一是在持有时期将按票面或合同利率计算的利息计入投资收益，将扣除该局部利息后的公允价值变化额计入公允价值变化损益；二是将包括利息的公允价值变化额汇总计入公允价值变化损益。关于后期“启齿子”的债务类商品，比方买卖所不存在活泼市场报价的债券类资产以及银行间债券，廖志明表示后续普通采用第三方估值机构或估值技术（现金流折现模型）停止估值。权责发作制强化估值公允早在2021年9月30日，财政部就开端针对《规则》地下征求意见。比照来看，正式文件与征求意见稿根本分歧，但除了正式施行工夫由2022年1月1日改爲7月1日外，还有两大变化值得关注。一是删除了“投资商品等资产管理商品经过自主投资和委外投资方式持有的相反金融资产的公允价值估值后果该当分歧”。 孙海波以为，愈加通用性的表述可以避免金融机构经过嵌套其他资管商品，经过估值方式差别来对净值微操作，防止机构经过新的形式设计躲避该项规则。二是修正了暂估管理人业绩报酬的相关表述，强调了“权责发作制”的处置准绳。关于收取业绩报酬的资管商品，征求意见稿规则“应在每个估值日暂估管理人业绩报酬”，但《规则》改爲“该当依照权责发作制准绳，在管理人提供相关效劳的时期，将当期发作的管理人报酬计入当期损益。”财政部相关担任人答记者问时表示，这并不阻碍资管商品依照未扣除管理人报酬前的净值计算业绩并以此爲根底确定申赎价钱。作者：天富娱乐注册登录平台
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